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15日一文看后市:多空激战3000点 端午节后A股逆势反弹?
2018-06-15 16:45   腾讯证券

  

A股又迎大跌,甚至创出了调整以来的新低。距离3000点关口最近时仅差8.73点。

大跌后必有机会。

业内的观点以A股见底的为多。认为短期内,指数最悲观的时期正在度过,个股闪崩上演最后的疯狂,而这些之后,市场也将随时迎来阶段性底部。因此,目前已经没有必要再去恐慌,反而是要做好随时低吸的准备。历来,A股市场的节日前后会有较大变化,而此次时间周期看,端午节后市场或将迎来重要的变盘点。

市场缘何跌跌不休?

利空因素被逐步扩大。本周四美联储一如既往地加息,很多业内预期市场已经充分消化掉这个负面情绪,其实情绪积累不是一朝一夕,释放也不会是短期内可以完成的,美联储加息导致的负面情绪预期依旧存在。

政策方面,证监会6月6日深夜连发9文,CDR上市细则落地,上限为3000亿规模的CDR战略配售基金也于本周获得批复,于6月11日开始募集。在当前股市资金流动性紧平衡的时间点,多数投资者对短期行情预期偏谨慎,担心“独角兽”上市对股市存量资金分流,这对于市场而言,无异于雪上加霜。不过看问题要一分二,CDR配售基金除了战略配售外,还可以进行债券和股票的投资,所以其最终影响也不一定是全面悲观,有可能带来对科技类股的增量资金。

加上之前提到过的原因,诸如世界杯魔咒、中兴复牌跌停等,这些不利的因素被夸大。

但是从另外一个角度来看,利空因素也在逐步出清。估值方面,很多股票在经过较长时间的下跌后估值已经在低位,再次大幅下跌的风险已经减弱,即使市场系统性回调,这些个股的调整幅度可能也比较有限,未来会有越来越多的买入机会出现。

端午节来临,节后A股会跌破3000点,还是逆势反弹?

业内认为,随着利空消息的一一落地,A股估值已经靠近长期价值区域,需着眼长远,同时防范风险和新经济转型仍然是核心主线,消费升级行业由于增长相对较为确定,值得重点挖掘。

从盈利能力上,上市公司盈利韧性很强:从目前中报预告来看,上市公司的基本面依旧较好,全部A股中,已经披露中报预告的公司业绩向好比例达到69.1%,较一季度的60.9%明显回升。增速上,较上季度略有下行,但整体仍然处于高位。

从估值上看,除了上证50,其实大部分指数都比熔断时候低,基本上比2600点的时候低。市场情绪已经到了最坏的时候,但盈利其实还可以。不敢说现在市场绝对是底部,但底部区域的概率非常大。从资金动向看,不管市场怎么波动,北上资金一直在买入。目前政策提出了“适当扩大内需”,未来包括减税,包括刺激经济的措施可能会出台,这是很正面的因素。

在投资策略上,轻指数、重结构,继续均衡配置价值成长股。与去年“赚钱效应”明显的行情不同,今年影响整体市场行情的内外因素太多,这种环境对投资者的研究能力和择股能力提出更高的要求。投资者需要聚焦基本面,深入到细分行业中,找到估值合理的优质公司,挖掘结构性机会,基本面驱动因素的变化则是超额收益的来源。

目前,A股估值已回到底部区间,盈利增长支撑中长期趋势,继续聚焦价值成长优化投资组合,重点看好基本面改善和供给侧改革双轮驱动的医药生物、受益消费升级和品牌垄断的消费品、受益于政策支撑和具备技术优势的科技龙头。

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